Situazione globale tesa e forte volatilità

I primi mesi del 2026 sono stati caratterizzati da tensioni geopolitiche e dalla guerra in Medio Oriente. I mercati finanziari hanno reagito di conseguenza, con una forte volatilità. Al termine del primo trimestre, la performance degli investimenti di HOTELA Fondo di previdenza era negativa; a fine aprile è risalita a +1.17%. Il grado di copertura si attestava a circa 112.5% alla fine di aprile.

Dalla fine di febbraio 2026, la guerra in Medio Oriente, l’aumento dei prezzi dell’energia e le aspettative inflazionistiche sono fonte di grande preoccupazione. I mercati azionari hanno registrato un calo a livello mondiale nel primo trimestre e anche le obbligazioni sono state messe sotto pressione. La Federal Reserve statunitense, la Banca centrale europea e la Banca nazionale svizzera hanno mantenuto invariati i rispettivi tassi di riferimento. A causa dell’aggravarsi del rischio di inflazione, i mercati non prevedono praticamente più riduzioni dei tassi. In Svizzera, l’inflazione è rimasta contenuta.

I principali risultati di HOTELA

Gli investimenti di HOTELA hanno registrato andamenti altalenanti: dopo un mese di gennaio interlocutorio (+0.23%) e un solido mese di febbraio (+1.45%), l’escalation di tensione in Medio Oriente ha fatto precipitare nettamente in territorio negativo la performance di marzo
(-2.85%). Ne è derivata una prestazione trimestrale pari a -1.21%. In aprile, le perdite sono state rapidamente compensate e, al 30 aprile, il risultato era nuovamente positivo (+1.17%). La volatilità rimane tuttavia elevata. Il grado di copertura stimato si attestava a 112.5% a fine aprile e a 110.0% a fine marzo.

Informazioni dettagliate sul 1° trimestre 2026 

Nel portafoglio HOTELA, le infrastrutture (+1.36%), la riassicurazione (+0.42%) e il debito privato (+1.93%) hanno chiuso il trimestre con un risultato positivo. Per contro, le azioni
(-1.18%), le obbligazioni (-0.79%) e il settore immobiliare (-1.49%) hanno registrato una perdita di valore. In queste classi di attivi, hanno mostrato resilienza soltanto le azioni dei mercati emergenti (+1.90%), le obbligazioni svizzere (+0.24%), i fondi immobiliari svizzeri non quotati (+0.32%) e i fondi immobiliari esteri (+0.62%).

Copertura efficiente delle azioni 

Sulla base dell’ultimo studio ALM, HOTELA ha adeguato la propria strategia d’investimento a partire dall’inizio del 2026. L’esposizione azionaria è stata aumentata al 42% ed è soggetta a una strategia di copertura. I risultati trimestrali mostrano che la copertura delle azioni ha avuto un effetto positivo in una fase al ribasso degli indici di borsa. Quando gli indici sono in crescita, il rendimento della quota aggiuntiva in azioni compensa i costi della copertura.

Performance comparata del portafoglio HOTELA

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