Die Anlagemärkte bleiben anspruchsvoll

Im dritten Quartal 2023 setzte sich das stete Hin und Her an den Kapitalmärkten fort. Per Ende September erzielte die HOTELA Vorsorgestiftung im bewegten Umfeld eine Anlageperformance von +2.36%. Der Deckungsgrad lag bei geschätzten 101.1%.

Ein ausgeprägtes Hin und Her zwischen Bangen und Hoffen die Kapitalmärkte im dritten Quartal 2023. Auf der einen Seite stimmten sinkende Inflationszahlen und das nahende Ende der Leitzinserhöhungen die Investoren zuversichtlich. Auf der anderen Seite bestehen nach wie vor Rezessionsängste – verbunden mit der grossen Frage, ob der sich abschwächenden US-Wirtschaft eine «weiche Landung» gelingen wird. Dementsprechend stieg die Volatilität. Die weitere Entwicklung ist sehr ungewiss. So muss davon ausgegangen werden, dass der Krieg in der Ukraine weiter andauert und sich der Nahostkonflikt nach dem Angriff auf Israel verschärft. Die Unsicherheiten dürften bestehen bleiben und das Marktgeschehen im vierten Quartal massgeblich beeinflussen.

Die wichtigsten HOTELA-Resultate

Die Performance der HOTELA-Anlagen lag per Ende September bei +2.36%. Innerhalb des Portfolios belegten die Aktien Ausland mit +9.85% den Spitzenplatz. An zweiter und dritter Stelle folgten gehedgte Rückversicherungen mit +8.50% und Infrastruktur mit +5.69%. Am anderen Ende der Rangliste lagen die kotierten und die nicht kotierten ausländischen Immobilienfonds (-6.09% und -6.23%) und die gehedgten Unternehmensanleihen in Fremdwährung (-3.67%).

Für die Abweichung von 0.37% zwischen HOTELA-Portfolio und Strategie waren in erster Linie die Anlagekategorien Schweizer Immobilien und Rückversicherungen verantwortlich. Für Erstere wird konsequent nach guten Anlagemöglichkeiten gesucht, während bei Letzteren ein vor der Ablösung stehendes Credit-Suisse-Produkt Spuren hinterliess.

Der Deckungsgrad der HOTELA Vorsorgestiftung lag per Ende September 2023 bei geschätzten 101.1%.

Ertrag des HOTELA-Portfolios im Vergleich

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