Mercati degli investimenti tra speranze e preoccupazioni

In seguito al crollo dovuto al coronavirus, nel 3° trimestre 2020 gli investimenti HOTELA hanno continuato a riguadagnare terreno. Al 30 settembre la loro performance era di –2.48%, con un grado di copertura comunque sempre superiore al 100%.

Il coronavirus ha dominato i mercati anche durante il 3° trimestre 2020. La speranza di un vaccino e di una più rapida ripresa economica nonché la paura di una seconda ondata hanno determinato l’andamento dei mercati. Nonostante le circostanze sfavorevoli, hanno convinto in particolare i mercati azionari, confermando nuovamente i vantaggi della diversificazione geografica: in seguito all’arginamento del virus, nel corso dell’ultimo trimestre le azioni asiatiche hanno generato un rendimento ben più alto del mercato europeo.

I prossimi mesi saranno decisivi. Le elezioni negli Stati Uniti e le conseguenti decisioni fiscali, le trattative attorno alla Brexit, l’andamento della pandemia e lo sviluppo del vaccino caratterizzeranno il 4° trimestre. Con queste premesse, ci si dovrà quindi attendere un’elevata volatilità sui mercati.

In termini di politica monetaria, la Federal Reserve ha modificato la sua strategia adottando come obiettivo un’inflazione media, che dovrebbe mantenere i tassi d’interesse bassi per parecchio tempo ancora.

I principali risultati di HOTELA

Dopo le perdite del 1° trimestre e la ripresa nel 2° trimestre, gli investimenti HOTELA hanno fatto segnare un risultato positivo anche nel 3° trimestre. Il mese migliore è stato luglio con una performance di 1.20%.

Al 30 settembre, il rendimento del portafoglio HOTELA era di –2.48%, ossia in netto miglioramento rispetto al risultato del primo semestre (–4.37%). A titolo di paragone, gli indici di riferimento rilevanti UBS e CS hanno chiuso il periodo in esame a –0.26% e 0.16%.

La Commissione d’investimento ha adottato provvedimenti correttivi per ridurre le differenze tra il portafoglio e la strategia HOTELA, dovute in particolare alle obbligazioni dei mercati emergenti, alle azioni estere e ai fondi immobiliari esteri quotati.

I risultati migliori al 30 settembre sono stati generati dai metalli preziosi (+8.07%), dalle obbligazioni in valuta estera indicizzate all’inflazione (+5.92%) e dai titoli di Stato in valuta estera (+4.44%). In coda troviamo invece le obbligazioni dei mercati emergenti (–8.78%) l’infrastruttura (–9.19%) nonché i fondi immobiliari esteri quotati (–20.07%).

Grazie all’eccellente performance dello scorso anno, il grado di copertura di HOTELA Fondo d’investimento continua a mantenersi sopra la soglia del 100%.

Performance del portafoglio HOTELA a confronto