Newsletter 3e trimestre 2018
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HOTELA Newsletter – 3e trimestre 2018
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L’activité de placement reste un défi
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En dépit d’une économie toujours solide, les marchés sont restés extrêmement volatils au 3e semestre 2018.
Même si l’économie mondiale n’a rien perdu de sa robustesse, la nervosité qui a caractérisé les marchés durant les deux premiers trimestres 2018 a continué à dominer au 3e trimestre. De la guerre commerciale entre les Etats-Unis et la Chine aux taux d’intérêt repartis à la hausse, les motifs d’incertitude ne manquent pas. Dans ces conditions, les placements des caisses de prévoyance suisses ont connu une évolution décevante: fin septembre, elles réalisaient un rendement moyen de 0.24% pour celles faisant partie de l’indice UBS CP et de 0.29% pour celles comprises dans l’indice CS CP. Les caisses détenant une part élevée d’actions étrangères et de placements directs en immeubles occupent le haut du tableau.
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Les principaux résultats de HOTELA
L’évolution des placements HOTELA montre l’ampleur de la volatilité en 2018: son rendement est passé de -1.55% au premier trimestre à 0.38% au deuxième, puis à 0.15% au troisième. La performance year-to-date du portefeuille atteignait -1.04% fin septembre. La sous-performance de 0.38% par rapport à son benchmark est principalement due à la sous-performance d’un fonds immobilier suisse et des segments alternatifs infrastructures, réassurance et hedge funds.
Le meilleur résultat de fin septembre est réalisé par les actions étrangères (5.73%). Les rendements sont positifs également dans les compartiments immeubles étrangers (1.09%), placements privés (1.08%) et obligations high yield (0.12%). Après un début d’année 2018 décevant, les actions suisses ont continué à rattraper leur retard: encore à -5.22% fin mars, leur rendement a progressé à -3.95% fin juin, puis à +0.52% fin septembre. A l’autre extrémité du classement, on trouve les actions des marchés émergents, avec –8.71%. Cela étant, leur part dans le portefeuille HOTELA ne s’élève qu’à 4.6%, et ce rendement négatif n’influence que modérément le résultat global.
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Comparaison de la performance du portefeuille HOTELA
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1er trimestre |
2e trimestre |
3e trimestre |
Year-to-date |
|---|
| Portefeuille |
-1.55% |
0.38% |
0.15% |
-1.04% |
| Stratégie |
-1.13% |
0.37% |
0.12% |
-0.66% |
| LPP-25 Plus |
-1.62% |
0.86% |
0.05% |
-0.72% |
| CS Indice global CP |
-1.33% |
0.85% |
0.78% |
0.29% |
| UBS Indice global CP |
-1.24% |
0.79% |
0.69% |
0.24% |
| Portefeuille |
|---|
| 1er trimestre |
-1.55% |
| 2e trimestre |
0.38% |
| 3e trimestre |
0.15% |
| Year-to-date |
-1.04% |
| Stratégie |
|---|
| 1er trimestre |
-1.13% |
| 2e trimestre |
0.37% |
| 3e trimestre |
0.12% |
| Year-to-date |
-0.66% |
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| LPP-25 Plus |
|---|
| 1er trimestre |
-1.62% |
| 2e trimestre |
0.86% |
| 3e trimestre |
0.05% |
| Year-to-date |
-0.72% |
| CS Indice global CP |
|---|
| 1er trimestre |
-1.33% |
| 2e trimestre |
0.85% |
| 3e trimestre |
0.78% |
| Year-to-date |
0.29% |
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| UBS Indice global CP |
|---|
| 1er trimestre |
-1.24% |
| 2e trimestre |
0.79% |
| 3e trimestre |
0.69% |
| Year-to-date |
0.24% |
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