Situation mondiale tendue et forte volatilité

Les premiers mois de 2026 ont été marqués par des tensions géopolitiques et par la guerre au Proche-Orient. Les marchés financiers ont réagi en conséquence, avec une forte volatilité. À l’issue du premier trimestre, la performance des placements de la Fondation de prévoyance HOTELA était négative ; elle est remontée à 1.17% à la fin du mois d’avril. Le taux de couverture s’élevait à environ 112.5% à la fin avril.

Depuis la fin février 2026, la guerre au Proche-Orient, la hausse des prix de l’énergie et les anticipations inflationnistes sont sources de grande inquiétude. Les marchés boursiers ont reculé dans le monde entier au premier trimestre, et les obligations ont également été mises sous pression. La Réserve fédérale américaine, la Banque centrale européenne et la Banque nationale suisse ont laissé leurs taux directeurs inchangés. En raison de l’aggravation du risque d’inflation, les marchés ne tablent pratiquement plus sur des baisses de taux. En Suisse, l’inflation est restée faible.

Principaux résultats de HOTELA

Les placements de HOTELA ont connu des hauts et des bas : après un mois de janvier mitigé (+0.23%) et un mois de février solide (+1.45%), l’escalade au Proche-Orient a fait plonger la performance de mars nettement dans le rouge (-2.85%). Il en a résulté une performance trimestrielle de -1.21%. En avril, les pertes ont pu être rapidement compensées et, au 30 avril, la performance était de nouveau positive (+1.17%). La volatilité reste toutefois élevée. Le taux de couverture estimé s’élevait à 112.5% à la fin avril et à 110.0% à la fin mars.

Informations détaillées sur le 1^er trimestre 2026

Dans le portefeuille HOTELA, les infrastructures (+1.36%), la réassurance (+0.42%) et la dette privée (+1.93%) ont clôturé le trimestre sur une note positive. En revanche, les actions (-1.18%), les obligations (-0.79%) et l’immobilier (-1.49%) ont perdu de la valeur. Dans ces classes d’actifs, seules les actions des marchés émergents (+1.90%), les obligations suisses (+0.24 %), les fonds immobiliers suisses non cotés (+0.32%) et les fonds immobiliers étrangers (+0.62%) ont résisté.

Couverture efficace des actions

S’appuyant sur la dernière étude ALM, HOTELA a adapté sa stratégie d’investissement à compter de début 2026. L’exposition aux actions a été augmentée à 42% et fait l’objet d’une stratégie de couverture. Les résultats trimestriels montrent que la couverture des actions a eu un effet positif alors que les indices boursiers étaient en baisse. Lorsque les indices sont en hausse, la performance de la part supplémentaire en actions compense les coûts de la couverture.

Performance comparée du portefeuille HOTELA

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