Marchés financiers : entre espoir et inquiétude

Après la plongée imputable au coronavirus, les placements HOTELA ont continué à regagner du terrain durant le 3e trimestre 2020. Au 30 septembre, le rendement atteignait -2.48%. Le taux de couverture se maintient au-dessus de la barre des 100%.

Le coronavirus a continué à exercer son emprise sur les marchés pendant le 3e trimestre 2020. Leur évolution a été dominée par l’espoir d’un vaccin et d’une reprise économique rapide, mêlé à la crainte d’une seconde vague. Les marchés boursiers, notamment, sont parvenus à convaincre malgré le contexte défavorable, et la diversification géographique s’est avérée une fois encore particulièrement payante. Ainsi, suite à l’endiguement du virus en Asie, les actions asiatiques ont généré au cours des trois derniers mois une performance largement supérieure au marché européen.

Sur le front de la politique monétaire, la Réserve fédérale a opéré un virage stratégique majeur en adoptant un objectif d’inflation moyenne qui devrait maintenir les taux d’intérêt à un bas niveau longtemps encore.

Les mois à venir seront décisifs : élections américaines avec les décisions fiscales qui s’ensuivront, négociations post-Brexit, évolution de la pandémie et développement d’un vaccin marqueront le 4e trimestre. Il faut donc s’attendre à des marchés volatils.

Les principaux résultats de HOTELA à fin septembre 2020

Après les pertes du 1er trimestre et la reprise du 2e trimestre, les placements HOTELA terminent le 3e trimestre sur un résultat positif. Le mois le plus fructueux a été juillet, avec une performance de 1.20%.

Au 30 septembre, le rendement du portefeuille HOTELA atteignait –2.48%, en nouvelle progression par rapport au résultat du 1er semestre (–4.37%). A titre de comparaison, les indices de référence UBS et CS terminent la période sous revue à respectivement –0.26% et 0.16%.

La Commission de placement a pris des mesures correctives afin d’amenuiser les différences entre le portefeuille et la stratégie HOTELA, qui sont dues notamment aux obligations des marchés émergents, aux actions étrangères et aux fonds immobiliers étrangers cotés.

Les rendements YTD les plus élevés au 30 septembre ont été dégagés par les métaux précieux (+8.07%), les obligations en monnaies étrangères protégées contre l’inflation (+5.92%) et les emprunts d’Etat en monnaies étrangères (+4.44%). Les lanternes rouges sont les obligations des marchés émergents (–8.78%), l’infrastructure (-9.19%) et les fonds immobiliers étrangers cotés (–20.07%).

Grâce à la performance exceptionnelle réalisée l’an dernier, le taux de couverture de HOTELA Fonds de prévoyance se maintient au-dessus des 100%.

Comparaison de la performance du portefeuille HOTELA