2016: un millésime exceptionnel

En dépit des turbulences des marchés, HOTELA Fonds de prévoyance a dégagé l’an dernier un excellent rendement de 4.26%. Ses assurés profitent de la diversification des placements et le Conseil de fondation a encore amélioré la stratégie pour le début 2017.

HOTELA a enregistré une nouvelle performance positive durant le 4e trimestre 2016 grâce à un mois de décembre qui a clôturé l’année avec une hausse de 1.06%. C’est donc une tendance réjouissante qui se poursuit, puisque les placements HOTELA ont résisté aux soubresauts économiques et politiques qui ont marqué l’ensemble de l’année, du Brexit aux élections américaines. Ils doivent cette solidité à une stratégie qui mise sur un portefeuille géographiquement bien diversifié.

Les placements étrangers en vedette

Globalement, HOTELA a dégagé en 2016 un rendement de 4.26% (indice CS: 3.87%, indice UBS: 3.41%). Les actions (12.37%) et les obligations (7.70%) des marchés émergents, les autres actions étrangères (9.64%) ainsi que les matières premières (10.19%) se sont distinguées par des résultats particulièrement élevés. Parmi les actions étrangères, environ 60% sont américaines, ce qui correspond à 9% du portefeuille.

Dans le segment suisse, seul l’immobilier termine l’année sur un chiffre nettement positif (5.30%). Le rendement des obligations est légèrement positif avec 1.39% et celui des actions est négatif (-1.49%), tout comme celui des liquidités (-0.54%).

Du fait de la pondération, ce sont les actions étrangères et l’immobilier suisse qui apportent la plus grande contribution à la performance, suivis par les actions des marchés émergents.

Le taux de couverture grimpe à plus de 100%

Le rendement du portefeuille (4.26%) est parfaitement en ligne avec celui de la stratégie (4.42%), ce qui montre que HOTELA applique cette dernière avec rigueur.

Grâce à ce bon rendement, HOTELA est parvenue à porter son taux de couverture à plus de 100%. Le chiffre définitif sera communiqué dans le rapport annuel à paraître en mai 2017.

Une stratégie qui mise sur la diversification

La stratégie de placement repose sur une étude ALM (Asset Liability Management) datant de 2013. Durant l’exercice écoulé, le Conseil de fondation a chargé Willis Towers Watson d’en réaliser une nouvelle. Les résultats le démontrent: la stratégie actuelle permet à HOTELA de dégager des rendements suffisants pour faire face à ses engagements financiers à long terme envers les assurés.

Sur la base de la nouvelle étude ALM, le Conseil de fondation a décidé en décembre 2016 de procéder à quelques ajustements visant à réduire les risques dans le segment obligataire et à renforcer encore la diversification entre classes d’actifs. Voici les grandes lignes de ces ajustements:

• HOTELA réduit de 4 points de pourcentage les obligations suisses et de 3 points de pourcentage les obligations d’Etat étrangères. Elle investit nouvellement 2 points de pourcentage dans les obligations « high yield ».
• Elle augmente légèrement les segments « placements alternatifs », « actions émergentes » et « immobilier étranger ».

Comparaison de la performance du portefeuille HOTELA