12.02.2023

Ein historisch schwieriges Anlagejahr

Newsletter 4e trimestre 2022

HOTELA Newsletter –  4e trimestre 2022

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Hotela – L'assurance sociale

Une année historiquement difficile pour les placements

Die Verwerfungen an den Kapitalmärkten drückten die Anlageperformances der Schweizer Pensionskassen 2022 deutlich ins Minus. Die Anlagen der HOTELA Vorsorgestiftung schlossen bei -11.96%. Dafür starteten sie umso erfreulicher ins neue Jahr: Per Ende Januar 2023 erreichten sie eine Rendite von 2.5%. Der geschätzte Deckungsgrad per Ende Dezember 2022 lag bei ca. 100%.

Der Ukraine-Krieg warf einen dunklen Schatten auf 2022. Der Krieg, die geopolitische Lage, die Inflation und die rasch steigenden Zinsen sorgten auch an den Kapitalmärkten für heftige Turbulenzen. Betroffen waren fast alle Anlagekategorien, sodass auch breit diversifizierte Portfolios litten. Wichtige Aktienindizes verbuchten Einbussen im zweistelligen Prozentbereich. Weder die als sicher geltenden Obligationen noch das in Krisenzeiten beliebte Gold boten eine Ausweichmöglichkeit. Dass Aktien und Obligationen gleichzeitig an Wert verlieren, ist ein höchst seltenes Phänomen. Das neue Anlagejahr startete sehr erfreulich, doch die Anlagemärkte dürften auch 2023 von hoher Volatilität geprägt sein.

Die wichtigsten HOTELA-Resultate

Die Anlagen der Vorsorgestiftung beendeten 2022 mit einer Performance von   – 11.96% (Strategie: -10.42%). Für den Unterschied zwischen HOTELA-Portfolio und – Strategie sorgten insbesondere die Performances der Immobilienfonds Schweiz (Performancebeitrag 0.73% unter der Strategie) und der Aktien und Obligationen Emerging Markets (Performancebeitrag 0.40% unter der Strategie). Die Rendite der Privatplatzierungen war im Marktvergleich zufriedenstellend. Ihre Differenz zur Strategie ist auf einen theoretischen Referenzzins-Benchmark zurückzuführen, der 2023 durch einen marktnahen Index ersetzt wird.

Im HOTELA-Portfolio sorgten die Investitionen in Infrastruktur (+3.45%), in Private Equity (+3.41%) und in nicht kotierte ausländische Immobilien  (+1.93% ) für Lichtblicke. Die stärker gewichteten Anlagekategorien hatten dagegen einen schweren Stand: Die Jahresperformance der Obligationen lag bei – 15.16%, die Aktien erreichten -17.72% und die Schweizer Immobilien -9.55%. Der revidierte Deckungsgrad per Ende 2022 wird im Newsletter 1. Quartal 2023 publiziert.

Verzinsung 2022

In den letzten Jahren profitierten die Versicherten jeweils von den Anlageerfolgen der Vorsorgestiftung und erhielten auf ihren Altersguthaben deutlich höhere Zinsgutschriften als vorgeschrieben. Lag der Zinssatz für 2021 bei 3%, beträgt er für 2022 im obligatorischen und im überobligatorischen Teil 1%.

Langfristiger Anlagehorizont

Die HOTELA Vorsorgestiftung verfolgt einen langfristigen Anlagehorizont. Ihr solides Fundament, die seit jeher tiefe Soll-Rendite und die ausgezeichnete Versichertenstruktur sind in anspruchsvollen Zeiten besonders wertvoll. Als Reaktion auf das veränderte Anlageumfeld hat der Stiftungsrat Anpassungen an der Anlagestrategie beschlossen, die zurzeit implementiert werden. Die Anlagekommission beobachtet die Entwicklung an den Finanzmärkten aufmerksam.

Ertrag des HOTELA-Portfolios im Vergleich

1. Quartal
2. Quartal
3. Quartal
4. Quartal
Year-to-date
Portfolio 3.48% 6.90% 3.31% +1.31% 11.96%
Strategie 3.02% 6.34% 3.25% +1.96% 10.42%
BVG-25 Plus 5.37% 7.26% 2.98% +0.92% 14.06%
CS PK Index global 3.47% 6.22% 2.49% +1.83% 10.11%
UBS PK Index global 3.21% 5.84% 2.53% +1.73% 9.63%